2020-05-23 11:49:27 來源：人民網(wǎng)
24家科創(chuàng)板上市公司獲機構(gòu)投資者密集調(diào)研 業(yè)績大幅波動原因、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進展等為關(guān)注話題
統(tǒng)計顯示，科創(chuàng)板開市以來，24家科創(chuàng)板上市公司總共接受了81次調(diào)研，合計上千人次通過實地到訪或視頻方式參與調(diào)研。杭可科技和傳音控股分別被調(diào)研8次，成為最受關(guān)注的熱門公司。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，業(yè)績大幅波動原因、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進展以及未來行業(yè)發(fā)展方向是投資者在調(diào)研中最關(guān)注的話題。
一位機構(gòu)投資者告訴中國證券報記者，注冊制背景下投行的投價報告和盈利預測對認識公司有較強的指導意義，但從三季報情況來看，有公司出現(xiàn)“業(yè)績變臉”，券商在做盈利預測并未提供相關(guān)風險提示，科創(chuàng)板公司由于業(yè)務領(lǐng)域精深、詢價期限較短、調(diào)研機會有限，很希望有更多機會深入調(diào)研，增進對公司的了解。
關(guān)注業(yè)績波動原因
業(yè)績波動較大的天準科技被調(diào)研了5次，是被調(diào)研次數(shù)較多的科創(chuàng)板上市公司。天準科技主營工業(yè)機器視覺，2019年前三季度，天準科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.95億元，同比下降19.06%，實現(xiàn)凈利潤1541.81萬元，同比下降80.12%。
天準科技解釋公司營收下滑主要受兩方面因素拖累：一是季節(jié)性因素影響。即2019年三季度確認項目少，因此確認收入較低；二是大客戶蘋果及供應商收入不及預期，導致產(chǎn)品綜合毛利率出現(xiàn)下降。事實上，在公司招股書的風險提示中，客戶集中度較高就被提及。以去年為例，天準科技中來源于蘋果公司及其供應商的收入合計占比達到76.09%。
新思路投資、東北證券等在調(diào)研中問及來自蘋果的收入占比較大的問題，天準科技回應稱，在工業(yè)客戶中，蘋果是非常優(yōu)質(zhì)的客戶，公司會持續(xù)開拓蘋果供應鏈中的新領(lǐng)域。同時，公司一直在積極拓展蘋果以外的新的行業(yè)和客戶。
天準科技介紹，以前絕大多數(shù)手機品牌質(zhì)量檢測要求不會像蘋果一樣高，質(zhì)量大部分是代工廠把關(guān)。現(xiàn)在國內(nèi)的手機品牌質(zhì)量要求全面提高，品質(zhì)要求也會提高，因此與公司的合作機會也會越來越多。
華興源創(chuàng)也被問及受蘋果影響的業(yè)績波動性。華興源創(chuàng)表示，蘋果新品發(fā)布對公司一定是利好影響。檢測設(shè)備采購與銷量有關(guān)，但并不會受其大幅影響。公司的產(chǎn)品相對處于前道，在新產(chǎn)品推出之前，設(shè)計和生產(chǎn)環(huán)節(jié)都需要采購公司的檢測設(shè)備。無論是大的變化還是小的改動，蘋果每年都會與我們合作，進行配套產(chǎn)品的溝通和更新。同時，隨著國內(nèi)面板制造廠商的崛起，公司在維護好國外客戶的同時，也將不斷發(fā)掘國內(nèi)市場，努力尋求持續(xù)增長。
瀚川智能主要產(chǎn)品為汽車電子智能制造裝備，同時積極研發(fā)新能源電池智能制造裝備和醫(yī)療健康智能制造裝備。瀚川智能在回復嘉實基金等機構(gòu)調(diào)研時有關(guān)第三季度單季度收入同比下滑原因時表示，公司2019年三季度單季度收入雖然同比有所下降，但是1-9月份累計收入是同比增長的。單季度收入下滑主要是公司收入季節(jié)性分布不均勻的特點所導致。收入增速減緩的原因：一方面是今年國內(nèi)汽車行業(yè)不景氣，影響了汽車零部件廠商在國內(nèi)投資的信心；另一方面是外資廠商的投資計劃被打亂，但原有的訂單并不會取消，只是短時間向后延遲。
關(guān)注技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進展
杭可科技是國內(nèi)領(lǐng)先的后端設(shè)備制造商，目前公司在充放電機、內(nèi)阻測試儀等后處理系統(tǒng)核心設(shè)備方面擁有核心技術(shù)和能力，并能提供鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)整體解決方案。杭可科技上市以來接受了8次調(diào)研，是被調(diào)研次數(shù)最多的科創(chuàng)板公司之一。
華夏基金、大樸資產(chǎn)在調(diào)研中詢問杭可科技如何實現(xiàn)研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，公司答復稱，后處理設(shè)備產(chǎn)業(yè)與下游鋰離子電池制造產(chǎn)業(yè)深度融合、密不可分。公司通過高控制精度及高檢測精度的充放電技術(shù)，使得電池參數(shù)的檢測結(jié)果更為準確，形成錯誤判斷和分級的幾率大大減小，從而提高電池組的一致性，進而使得電池前道工藝中的參數(shù)設(shè)置、材料配方更為準確，成品率更高，同時也降低了電池生產(chǎn)制造成本。公司通過能量利用效率類技術(shù)使得鋰離子電池充放電全過程的節(jié)能降耗，顯著降低了熱量排放，并實現(xiàn)電池放電時的能量回收到電網(wǎng)的功能，從而實現(xiàn)鋰電池制造過程中顯著的節(jié)能降耗，這已成為后處理系統(tǒng)的主流發(fā)展方向之一。公司利用溫度/壓力控制類技術(shù)實現(xiàn)自動化的生產(chǎn)方式，將電池的加溫加壓與化成兩個工序融為一個工序，大大減少了電池后處理工藝的時間。
航天宏圖致力于衛(wèi)星領(lǐng)域的軟件應用和行業(yè)應用商業(yè)化，上市以來共接受了6次調(diào)研。新思路基金等調(diào)研時表示，希望了解航天宏圖2019年商業(yè)化服務的客戶數(shù)量，航天宏圖介紹，截至目前，2019年確定的商業(yè)化服務客戶有13家，2018年僅有4家，公司今年的商業(yè)化服務客戶比2018年有較大幅度增長，目前確定的客戶有國家四川省電力檢修公司、國網(wǎng)四川省電力公司涼山供電公司、中化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司等。公司表示，客戶數(shù)量成增長趨勢，其中火情衛(wèi)星監(jiān)測服務預計今年可以簽11家客戶，目前看商業(yè)化服務雖然對收入的貢獻占比不高，但發(fā)展趨勢較好，預計未來會有較大發(fā)展。
天奈科技主要從事納米碳材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為碳納米管、石墨烯及其復合材料。調(diào)研中，公司向機構(gòu)投資者介紹了公司產(chǎn)品進展情況，目前公司已經(jīng)開發(fā)完成三代碳納米管產(chǎn)品，均順利實現(xiàn)量產(chǎn)化。其中，公司第二代碳納米管產(chǎn)品的相關(guān)性能已經(jīng)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，第三代產(chǎn)品在第二代的基礎(chǔ)上更進一步提升了碳納米管的長徑比，并提升了其導電性能，每代產(chǎn)品的區(qū)別主要是在產(chǎn)品的長徑比和導電性兩方面。
投資者在調(diào)研安集科技時十分關(guān)注其主營拋光液產(chǎn)品的難點和進展。安集科技表示，拋光液本身介質(zhì)復雜性很大，控制點甚至已經(jīng)到了埃級或原子級，技術(shù)難度、研發(fā)專注度以及與客戶關(guān)系的長期維護都是難點。公司經(jīng)過15年的努力，現(xiàn)在也只是剛剛起步的階段。目前公司化學機械拋光液已在130-28nm技術(shù)節(jié)點實現(xiàn)規(guī)?；N售，主要應用于國內(nèi)8英寸和12英寸主流晶圓產(chǎn)線；14nm技術(shù)節(jié)點產(chǎn)品已進入客戶認證階段，10-7nm技術(shù)節(jié)點產(chǎn)品正在研發(fā)中。未來幾年，公司仍然會以拋光液和光刻膠去除劑作為主要業(yè)務來發(fā)展，維持并積極拓展海外市場。
關(guān)注行業(yè)發(fā)展方向
Causeway Capital、Portfolio Manager等多家外資機構(gòu)在調(diào)研杭可科技時問及鋰離子電池后處理設(shè)備未來發(fā)展方向如何，杭可科技表示，鋰離子電池后處理設(shè)備發(fā)展至今已不僅僅是簡單的功能實現(xiàn)，而更多關(guān)注的是設(shè)備的精度、充放電的安全性、電池產(chǎn)品的一致性、生產(chǎn)過程的節(jié)能環(huán)保。鋰離子電池后處理設(shè)備將向著高精度、高效率、系列化、節(jié)能環(huán)保以及全自動生產(chǎn)線方向發(fā)展，以滿足下游鋰離子電池對大容量、大功率、高性能、高穩(wěn)定性等需求的不斷增長。
杭可科技還介紹，雖然消費電子產(chǎn)品銷量經(jīng)歷多年的上漲之后，未來將會呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢，但鋰離子電池的需求不會減少。隨著5G智能手機、平板電腦等的推廣普及，人們對鋰離子電池的容量和穩(wěn)定性要求越來越高，從而帶動相關(guān)鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備需求持續(xù)快速增長。
傳音控股僅在11月密集接受了8次調(diào)研，且每一次調(diào)研都有四五十家機構(gòu)參與，這些投資者對傳音控股在未來非洲市場的前景非常關(guān)注。傳音控股表示，目前非洲市場的手機滲透率相對較低，人口的快速增長為行業(yè)提供了大規(guī)模的潛在用戶群體，市場需求增長廣闊。隨著當?shù)亟?jīng)濟水平的逐步提升和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的逐漸完善，用戶群體的手機迭代周期不斷縮短，手機需求不斷增長。根據(jù)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以非洲、印度、孟加拉國為代表的國家(地區(qū))市場未來智能機將維持較高的增速，預計2018年至2022年年均復合增長率分別高達5.31%、11.10%和7.60%，顯著高于全球市場智能機1.90%的平均增速水平；同時，非洲、印度和孟加拉國的智能手機出貨金額年復合增長率預計在2018年至2022年期間分別可達12.66%、12.46%和6.77%，同樣領(lǐng)先于全球市場的平均增速水平。
網(wǎng)絡(luò)安全服務商安恒信息在接受萬家基金、銀河基金、南土資產(chǎn)等機構(gòu)調(diào)研時介紹，隨著等保進入2.0時代，一系列法規(guī)政策陸續(xù)出臺，提高了政府、企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)信息安全的合規(guī)要求，政府各主管部門將對安全漏洞和隱患的預防修補提出更高要求，將帶動政府、企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)信息安全方面的投入。
隨著企業(yè)上云成為潮流，機構(gòu)投資者也比較關(guān)注云安全的未來市場空間和競爭格局。安恒信息介紹，2018年中國云安全市場規(guī)模達到37.8億元，增長率達44.8%，預計未來3年內(nèi)仍將保持每年40%的高速增長。在競爭方面，大型廠商占據(jù)一定的市場份額，但由于市場的細分程度較高，不同的細分市場又存在不同的領(lǐng)先廠商?？傮w來看，安全產(chǎn)品市場缺乏真正的龍頭企業(yè)，市場集中度較低。安恒信息、深信服、啟明星辰、綠盟科技、360企業(yè)安全等企業(yè)是行業(yè)內(nèi)的主要參與者。
編輯：楊文博