2020-05-23 11:50:42 來(lái)源：人民網(wǎng)
大盤(pán)遭遇“冷空氣”，新股和次新股也跟著“打噴嚏”。特別是采用市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的科創(chuàng)板新股，截至上周五（11月15日）收盤(pán)已有5只處于破發(fā)狀態(tài)，另有兩只新股的股價(jià)也曾跌破發(fā)行價(jià)。破發(fā)現(xiàn)象的背后，是一二級(jí)市場(chǎng)投資者之間的價(jià)格博弈在加劇。而隨著開(kāi)市之初的熱潮漸漸消退，科創(chuàng)板新股開(kāi)始回歸其價(jià)值軌道。這是對(duì)投資者的考驗(yàn)，同時(shí)卻也蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)。
“現(xiàn)在不一樣啦，以前中簽就像中彩票，現(xiàn)在搞不好還會(huì)虧點(diǎn)錢(qián)?！惫擅袢f(wàn)阿姨中了一簽科創(chuàng)板新股，但她還是有些擔(dān)心。在成熟市場(chǎng)屢見(jiàn)不鮮的新股破發(fā)現(xiàn)象，讓習(xí)慣了“新股不敗”的A股投資者多少還有點(diǎn)不適應(yīng)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月15日，共有7只科創(chuàng)板新股出現(xiàn)過(guò)破發(fā)。其中，5只股票15日的收盤(pán)價(jià)低于其發(fā)行價(jià)。這5只股票中，除2只是7月22日首批上市的科創(chuàng)板股票外，其余3只都集中在10月底和11月初登陸A股。而在主板市場(chǎng)，近期也有新股破發(fā)，如10月底上市的渝農(nóng)商行。新股的走勢(shì)不佳，與大盤(pán)的連續(xù)下挫基本合拍，說(shuō)明新股破發(fā)除定價(jià)機(jī)制的因素外，也有來(lái)自A股市場(chǎng)大環(huán)境的影響。
即便如此，目前科創(chuàng)板新股不到10%的破發(fā)比率（以11月15日收盤(pán)價(jià)統(tǒng)計(jì)）仍低于走勢(shì)如虹的美股市場(chǎng)。根據(jù)申萬(wàn)宏源近期的統(tǒng)計(jì)，美股市場(chǎng)今年以來(lái)的新股上市后破發(fā)比例接近17%。
顯然，在市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制下，存在破發(fā)的概率。新股破發(fā)已是成熟市場(chǎng)的“標(biāo)配”，其本質(zhì)上就是一二級(jí)市場(chǎng)投資者博弈的結(jié)果。對(duì)于科創(chuàng)板，少藪派投資表示，破發(fā)只是少數(shù)現(xiàn)象，除非一級(jí)市場(chǎng)中參與詢(xún)價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者堅(jiān)持不肯降低報(bào)價(jià)，但出現(xiàn)這種情況的概率不大。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，只有相關(guān)利益方主動(dòng)降價(jià)，才可能實(shí)現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的共贏(yíng)。
那么，作為網(wǎng)上打新和二級(jí)市場(chǎng)參與者的股民，又該采取何種策略呢？對(duì)此，招商證券上海浦建路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王亞培表示，科創(chuàng)板網(wǎng)上打新要合理設(shè)定盈利預(yù)期。他建議普通投資者多與專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)進(jìn)行溝通，降低對(duì)新股的回報(bào)預(yù)期，提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，通過(guò)充分準(zhǔn)備，實(shí)現(xiàn)打新的精準(zhǔn)化。
對(duì)中長(zhǎng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，究竟該不該持有某只股票，最后還是要落到對(duì)上市公司的了解上，即投資者是否看好相關(guān)公司的長(zhǎng)期發(fā)展。A股歷史上也有不少一度破發(fā)的新股，在短暫的震蕩走低后又取得了可觀(guān)漲幅?；仡^看，當(dāng)初的破發(fā)反而成了買(mǎi)點(diǎn)。
對(duì)于準(zhǔn)備進(jìn)行長(zhǎng)期投資的股民，一家券商營(yíng)業(yè)部的負(fù)責(zé)人提出建議：一是在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)筑底的大背景下，應(yīng)調(diào)整預(yù)期，順勢(shì)而為，要看相關(guān)公司是否處于政策所扶持的行業(yè)領(lǐng)域；二是參考二級(jí)市場(chǎng)的行業(yè)板塊走勢(shì)，布局高景氣度或存在景氣反轉(zhuǎn)預(yù)期的板塊；三是對(duì)照新股及次新股估值與可比上市公司的估值差距，如果還存在估值上升空間，則持股的安全邊際會(huì)比較高。
編輯：楊文博